Présentation
GSD Monde est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations), de zones géographiques et de secteurs d’activité. Les thématiques habituellement retenues sont des tendances profondes (mégatrends) de mutation technologiques, démographiques ou structurelles qui s’inscrivent dans le temps .
Ce fonds s’attache à découvrir – au travers d’un univers large de valeurs de toutes zones géographiques et tous secteurs confondus – des sociétés dites de croissance répondant au principe Garp (Growth at reasonable price).
La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en oeuvre une allocation de convictions.
L’analyse économique et de valorisation des marchés permet de déterminer les classes d’actifs et zones géographiques retenues.
La sélection de titres s’effectue par l’intermédiaire de filtres quantitatifs, complétés d’une analyse qualitative par les gérants.
Commentaire de gestion
Mis en ligne le 14 octobre 2024
Contexte de marché
L’indice STOXX Europe 600 a perdu 0,41 % en septembre, contre 0,34 % pour l’indice dividendes réinvestis. Parmi les plus fortes hausses, nous retrouvons Delivery Hero (+27,13 %), Siemens Ernergy (+26,95 %) et Zalando (+26,37 %). À l’inverse, les performances les moins bonnes sont pour Rentokil Initial (-24,55 %), Gerresheimer (-22,71 %) et Worldline (-21,08 %).
En septembre, les valeurs dites de “value” ont surperformées les valeurs dites de “croissance”. Ainsi, l’indice “Stoxx Europe Growth” perd 2,03 % sur la période tandis que l’indice “Stoxx Europe Value” gagne 1,49 %.
Macroéconomie
Pas de changements notables en septembre. L’actualité macroéconomique est restée dominée par la baisse des taux en Europe et aux États-Unis, ainsi que par les dynamiques d’inflation et de croissance sur ces mêmes régions. Mi-septembre, nous avons pris connaissance des dernières données statistiques sur l’inflation (CPI “core”) de part et d’autre de l’Atlantique. En Europe, l’indice est conforme aux attentes, à 2,8 % contre 2,9 % précédemment. Aux États-Unis, il ressort également en ligne avec les prévisions, à 3,2 %, identique au mois précédent. Dans ce contexte, et alors que les inquiétudes concernant la croissance s’accentuaient, la Banque centrale américaine (FED) a procédé à sa première baisse de taux, ramenant ses taux directeurs dans la fourchette de 475-500 points de base, soit une réduction de 50 points de base. De son côté, la Banque centrale européenne a effectué une deuxième baisse de taux de 25 points de base.
En France, la crise politique n’a toujours pas trouvé de solution, malgré la composition d’un nouveau gouvernement par M. Barnier, fraichement nommé Premier ministre . Les investisseurs restent préoccupés par la capacité du gouvernement à former une majorité autour de la question du déficit budgétaire. Par conséquent, l’écart entre le taux à 10 ans allemand et français reste historiquement élevé, au-dessus de 70 points de base. En revanche, la bonne surprise en septembre est venue de la Chine, qui a annoncé une série de mesures pour soutenir son économie, notamment le marché de l’immobilier, au cœur des difficultés actuelles. Parmi ces initiatives, la Banque centrale chinoise a notamment baissé ses taux.
Ainsi, malgré un rallye des indices chinois et des valeurs du luxe en fin de mois, les indices européens sont restés stables en septembre. L’Eurostoxx 50 a progressé de 0,86 %, tandis que le Stoxx 600 a reculé de 0,41 %. À noter un retour marqué du style “value” sur le mois, avec une performance positive, contrairement aux valeurs de croissance, pénalisées par le secteur des semi-conducteurs. Sur le segment crédit, les performances ont également été positives, tant sur le High Yield que sur l’Investment Grade.
Dans les semaines à venir, nous resterons attentifs aux publications des entreprises pour le troisième trimestre.
La gestion
Sur la période considérée, du 2 août au 30 août, GSD Monde enregistre une hausse de 0,45 %, tandis que son indice de référence (50 % DJ600 NR + 50 % EuroMTS 5-7 Y) gagne 0,35 %. Au cours du mois, nous avons renforcé nos positions en Edenred et Stellantis. À l’inverse, nous avons profité d’un mouvement de hausse pour réduire nos expositions en ACS et MSCI China ESG ETF.
INFORMATIONS LÉGALES
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.
Performances au
NOTATION QUANTALYS
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GRAPHIQUE DE PERFORMANCE
Documents
VALEURS LIQUIDATIVES
RAPPORTS
RÉGLEMENTAIRE
- Fichiers de suivi PRIIPS
Caractéristiques
-
- Code ISIN :
FR0007059787
- Code ISIN :
-
- Classification :
Diversifié
- Classification :
-
- Durée placement recommandée :
> 5 ans
- Durée placement recommandée :
-
- Indicateur de référence :
50% DJ 600 NR (Eur) + 50% EuroMTS 5-7 (*)
- Indicateur de référence :
-
- Valorisation :
Hebdomadaire
- Valorisation :
-
- Devise de cotation :
Euro
- Devise de cotation :
-
- Date de création du fonds :
15/06/2001
- Date de création du fonds :
-
- Eligible Assurance Vie :
Oui (selon modalités)
- Eligible Assurance Vie :
-
- Eligible PEA : Non
-
- SRI : 5
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- Dépositaire :
CIC Market Solutions
- Dépositaire :
- Valorisateur :
Crédit Mutuel Asset Management
Gérants du fonds
- Guillaume Magré
- guillaume.magre@gsdgestion.com
Tél : (33) 1 42 60 92 97